白糖 供应预期增加

作者:刘芷妍  2020/11/17 21:27:28  来源:

10月中旬,郑糖几度冲刺5400元/吨阻力位失败,随后价格区间快速下移至5100元/吨一线。当前,现货市场疲弱,加工糖与甜菜糖供应正旺,南方甘蔗糖厂陆续开榨。此外,糖浆大量进口也给国内糖市造成较大的利空影响。在糖源供应多元化的背景下,糖价上涨阻力较大。

国产新糖集中上市

根据中糖协预估数据,2020/2021榨季国内食糖产量1050万吨,小幅增产16万吨。9月21日,内蒙古呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司开机生产,拉开我国2020/2021年榨季生产序幕。截至10月底,全国31家甜菜糖厂已全部开机生产,已产食糖43.26万吨,销售食糖14.97万吨,产销率34.6%,较往年同期水平略低。

11月5日,云南首家糖厂开榨,同比提前7天,其余糖厂将于12月陆续开榨。截至11月12日,广西已有3家糖厂开榨,预计至11月底开榨糖厂将超过四成,甘蔗新糖上市速度较快,可能超出市场预期。近日,贸易商对广西新糖的预售报价为5200—5360元/吨,成交较为清淡。

另一方面,陈糖清库速度放缓。截至9月末,全国食糖工业库存结转量为56.62万吨,同比小幅增加。其中,广西结转库存31万吨,云南21万吨。国庆中秋长假过后,市场采购需求骤降,估计广西制糖集团10月销糖量合计仅16万吨,云南销糖量亦不足20万吨。在市场供应充裕情况下,陈糖去库存艰难,导致白糖现货价格短期内连续下跌。

糖浆进口数量较大

9月,我国食糖进口量为54万吨,而2019/2020榨季,截至9月总进口量为377万吨,同比增加50万吨,增幅为15.29%。10月,巴西对华食糖装船量为96.51万吨,大幅超过前期水平。11月食糖到港量为35万吨。未来的一两个月我国食糖到港数量较多,加工糖持续大量供应市场。

值得重视的是,2019/2020榨季糖浆进口量较大,如无调控措施出台,新榨季还将有大量的糖浆涌入国内市场,这将严重影响国内食糖供需格局,使得食糖市场由供求大致平衡转为供给过剩。

9月,我国进口糖浆10.13万吨,同比增加8.76万吨;1—9月,累计进口达70.66万吨,是2019年全年的4.23倍。根据现行规则,税则号列为17029000的糖浆进口维持低关税甚至零关税税率政策,且没有进口配额限制。9月我国进口糖浆平均到岸价仅370美元/吨,比上年同期的500美元/吨降幅达26%。糖浆进口至国内可以很便捷地加工为成品白糖,然后进入市场销售。2019/2020榨季我国累计进口糖浆80.14万吨,同比增加72.28万吨;预计2020/2021榨季将大概率突破100万吨,按照67%浓度折糖,相当于进口食糖67万吨。

4月,进口糖浆量达到峰值12.6万吨,随后几个月有所回落,直到9月重新回升。据了解,当前泰国的糖浆加工厂处于满负荷生产状态,还不断有新的糖浆加工厂筹建,待泰国新榨季开榨后,我国糖浆进口量可能达到新的峰值。该指标作为评估新榨季白糖供需平衡情况的重要指标,需要持续关注。

国际糖价继续走强

截至9月末,巴西累计产糖3239.1万吨,同比增长46.23%。同时,2020/2021榨季巴西糖累计出口2205.14万吨,创下历史最高纪录。而随着巴西压榨高峰期过去,可供出口的食糖数量将明显减少,国际糖市需要新的出口供应源。市场预计印度2020/2021榨季的食糖出口补贴政策难产,若无出口补贴,印度糖出口价格约19美分/磅,不具备价格优势。预计泰国2020/2021榨季糖产量为710万吨,处于较低水平。国际糖价走强推升国内加工糖的进口原料成本,有利于提振国内糖价。

短期看,新榨季伊始国内食糖供应宽松,需求也进入季节性淡季,但利空因素已在近日的连续下跌中有所消化,糖价下行空间不大,郑糖主力合约或维持弱势振荡。     

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