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大阳城集团娱乐网2138每日策略参考(2020.9.9)

 【 农产品早评】
                                     2020.9.9
油脂:油脂期价继续震荡上涨。豆油2101创出6922的反弹新高,但夜盘回落。以豆油和菜油为首的国际植物油平衡表紧张脆弱,未来一旦棕油产量受劳工问题或者化肥使用下降的滞后影响而不及预期的话,届时国际油脂供应可能更加紧缺。值得注意的是,由于马币的升值,国际豆棕价差近期显著缩小,可能将抑制未来棕油的出口需求,而这一变化可能将影响印度对棕油的采购。未来产地棕油出口可能维持弱势,但在欧盟和中国的采购支持下,也难以大幅度的下跌。因此,国际油脂谨慎看好。油脂基本面持续利好,总体库存偏低,加之正处于双节备货阶段,市场预计未来几个月国内的餐饮消费预计将环比大增,有利于资金入场推动期价。但经过连续上涨之后调整的压力也较大,短线不宜过分追涨。油脂市场底部形成以后,后市震荡上扬是主基调。短线操做上Y2101合约多单持有。
粕类:沿海豆粕价格2900-3020元/吨一线,波动10-20元/吨。未来一段时间,国内豆粕大概率仍是供需双强局面,9 月大豆 到港虽有下滑,但绝对数同比仍然是历史高位,加之国内豆粕库存压力不减。受美豆上涨和国内需求预期向好推动,但中国加大采购美豆力度国内供应预期充裕限制盘面上涨空间。国内进口大豆到港正处旺季,油厂压榨维持高位,中下游成交短期偏淡,豆粕库存回升至高位压制价格。但中美贸易关系不确定性仍在,以及国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。短期豆粕以震荡上扬为主,操作上M2101合约多单持有。
(农产品研究员   姚战旗)

【 黑色系早评】
                                     2020.9.9
螺纹:据mysteel,上周螺纹钢周度产量382.32万吨,环比上升1.7万吨,钢厂库存366.8万吨,环比下降13.84万吨,社会库存891.62万吨,环比增加13.54万吨,钢材五大品种总产量1094.11万吨,环比增加2.9万吨,两库库存2247.62万吨,环比下降1.74万吨。上周据Mysteel调研的247家钢厂高炉开工率91.41%(环比上周持平,同比去年同期增4.17%),钢厂盈利率95.24%(环比持平,同比增12.99%),日均铁水产量251.59万吨(环比减0.34万吨,同比增15.08万吨)。在目前钢材产量处于历史高位水平的同时,库存连续回升,近期建材成交数据有小幅下滑,此前市场乐观的金九银十的旺需预期或存有下调风险,同时高位的矿价上行空间有限,对钢价的成本支撑因素后期将相应弱化。宏观方面,上周美股大跌令系统性风险短期上升,资产价格恐将承压,策略方面,rb2101合约空单轻仓持有。
 
铁矿:据mysteel统计9月7日全国45港库存总量11449.83万吨(9月3日11373.99万吨,8月31日11297.67万吨),据海关总署,我国8月铁矿进口1.0036亿吨(7月为1.13亿吨),1-8月我国铁矿进口量7.6亿吨(2019年1-8月为68485.1万吨),据Mysteel统计,上周全国45港到港总量到港量2399.3万吨,环比减少55.8万吨,北方六港到港总量为1298.0万吨,环比增加13.1万吨。铁矿发运量目前保持增长态势,6月以来港口库存整体处于回升趋势之中。走势方面,目前铁矿高位趋弱震荡,铁矿2101合约在870元/吨附近承压明显,策略方面,铁矿以短线偏空操作或观望为主。
(黑色系研究员   魏云)


【原油早评】
                                             2020.9.9
原油2010合约昨日跌停,跌至前期低点250一线。从基本面看,原油暴跌的原因包括,沙特石油巨头沙特阿美公司对运往亚洲原油价格的下调幅度超出预期。沙特将其价格降低了1.40美元/桶,低于该地区基准价格的0.50美元/桶。二是石油需求疲软,库存再次逼近极限,而近期印度疫情越来越严重,也导致市场担忧情绪加重。多方面因素共振,导致原油出现较大跌幅。从操作看,目前原油仍弱势下跌,250一线也不确定见底,等见底企稳后再抄底较为稳健。
       (能化研究员:宋鹏)
 
 
【焦炭早评】
                               2020.9.9
焦炭2101合约昨日大幅回落,跌破2000一线。基本面看,焦炭现货市场总体仍偏强,第二轮提涨50元/吨已经落地,但是,近期钢厂检修,对焦炭看涨情绪产生一定影响,具体来看,唐山在7日0时起开展为期一周的“零点”行动,丰南地区钢厂已有3座高炉检修,日均影响铁水量约0.56万吨,预计检修至本月底;受此影响,焦炭短线调整实属正常,但是,这恐怕不会改变焦炭中期的上涨逻辑,后续在房地产及基建投资的带动下,未来需求端的支撑有望推动焦炭保持中期上升趋势。从操作来看,待回落整理充分后仍是做多的机会。
                                                                                      (能化研究员:宋鹏)
【橡胶早评】 2020.9.9
9月8日全乳胶现货报价处于11500-11900元/吨,油价暴跌导致胶价回落,当前橡胶行情的主导因素是,历史底部区域及年度供应过剩背景下的预期消费好转所驱动的反弹。下游消费数据方面,2020年8月份,我国重卡市场销售12.8万辆,环比下降8%,同比增长75%。1-8月,重卡市场累计销售约108.35万辆,累计同比增长35%,涨幅继续扩大,2020年8月汽车经销商库存预警指数为52.8%,较上月下降了9.9个百分点,较去年同期下降了0.5个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上,汽车流通行业景气状况有所改善,但仍处在不景气区间。轮胎产量及出口数据较好,2020年7月全国橡胶轮胎外胎产量为7466万条,累计值为42438.2万条,同比增长5.5%,累计下降14%,7月份,中国橡胶轮胎出口量为62万吨,环比大增14万吨,同比增长2.6%,中国轮胎出口呈现强劲反弹之势,且向好态势有望持续回升,近期部分轮胎厂商小幅上调轮胎价格,可印证需求好转。轮胎开工率上周相对持平,目前处于70%-75%之间,2020年8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计69.9万吨,同比增30%,说明中国需求较好,供需平衡方面,产销均有下降,但产量下降不及消费下降,据ANRPC,截至7月底,对全球天然橡胶产量展望保持不变,预计2020年全年全球产量料将下降4.5%至1320万吨,2020年全球需求量比去年同期下降7.3%,ANRPC预计在截至7-10月,全球天然橡胶需求量将增长2.6%。总体而言,下半年橡胶消费相对乐观。上期所库存9月4日再度下降,下半年橡胶消费相对乐观。技术上橡胶2101合约上方有13100压力,总体而言,历史绝对低位维持震荡或反弹概率较大,下跌趋势概率较小,但全年度仍然供给过剩,反弹行情反复,趋势性较差,操作上以逢低卖出看跌期权为主,不建议追高。(橡胶研究员:闫峰峰)
 
【铜早评】 2020.9.9
铜2011合约维持50000-53000震荡,昨日油价暴跌导致金属整体回落,供给方面,《固废法》的施行抑制进口废铜的贸易积极性,国内废铜供应偏紧,7月铜废碎料进口量为75113吨,环比增加9.26%,同比减少41.1%;今年1-7月铜废碎料累计进口505731吨,同比减少47%,国内铜生产方面,8月份,中国电解铜产量为81.05万吨,环比增加8.14%,同比增加5.58%。1-8月SMM中国电解铜产量累计为599.44万吨,累计同比增加3.39%,2020年7月中国进口精炼铜共55.5万吨,环比增加14.24%,同比增加89.93%;1-7月份累计进口248.1万吨,累计同比增加33.74%,需求端方面,8月铜下游消费数据依然强劲,8月电线电缆企业开工率为97.02%,环比减少4.60个百分点,同比增加5.86个百分点。8月份SMM铜下游PMI综合指数继续走弱,环比下降0.95至50.06,处于收缩区间的边缘,中长期的需求支撑是,预期房地产竣工面积的增加带来的铜的需求的增加,而季节性淡季也将结束,LME库存下降明显,LME库存处于十年以来低位,对外盘价格形成较明显支撑,走势上,目前仍在50000-53000震荡区间内运行,上方面临53000一线压力,或将维持高位偏强震荡,追高风险较大,但下跌趋势概率亦较小。(铜研究员:闫峰峰)

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