豆粕 价格重心有望上移

作者:魏佩  2020/6/18 21:19:35 

6月以来,豆粕2009合约在2800元/吨附近振荡。一方面,港口豆粕库存不断增加,现货基差走弱,压制期价;另一方面,雷亚尔升值使得大豆进口成本增加,压榨利润回落,支撑豆粕价格。在远期供给担忧和需求好转的支撑下,后期豆粕价格重心有望上移。

美豆进入生长关键期

全球大豆库存调降,美豆出口短期好转。近期美豆价格企稳回升。一方面,本月美国农业部报告下调了2020/2021年度全球大豆和美豆期末库存,库存消费比小幅下调。另一方面,我国进口美豆节奏不断变化,近期中国采购美豆数量有所增加,主要因巴西雷亚尔大幅升值且巴西大豆剩余数量有限,美豆更具竞争力。美国农业部报告显示,截至6月4日当周,美国当周新作(2020/2021年度)大豆出口销售量超过120万吨,其中对中国出口销售51.7万吨,对未知目的地出口销售64.4万吨。

美豆播种近尾声,天气仍是关注焦点。目前美豆播种近尾声,美国农业部发布的每周作物生长报告显示,截至6月14日,美豆播种率93%,去年同期72%,5年均值88%,美豆优良率72%。今年美豆整体播种比较顺利,且近期天气正常,利于美豆生长,后期需继续关注天气变化。

巴西大豆几近售罄,美豆回归主秀场。今年以来,巴西雷亚尔大幅贬值,来自巴西的进口大豆大幅增加。2020年1—5月,巴西大豆出口量达到4900万吨,其中74%运往中国,比上年同期增长40%。但是,近期因巴西疫情严重,叠加巴西当季大豆几近售罄,下半年我国大豆进口将主要来自美国,这就为市场增添了较多的不确定性。

国内豆粕需求看好

豆粕延续累库。目前国内进口大豆到港量继续保持高增长。数据显示,截至6月17日,港口大豆库存为668万吨,月增幅9%,油厂保持高开机率,沿海豆粕库存持续增加。截至6月12日,沿海主要地区油厂豆粕总库存量为75.36万吨,周涨幅8.65%,较去年同期增幅4.17%。库存持续增加令现货价格疲软,豆粕基差再次回落。6月16日,南通现货基差跌至-180元/吨,日照现货基差跌至-150元/吨。短期供给压力和现货基差走弱仍是压制行情的主要因素。

养殖业刚性需求逐渐增强。近期南方连续暴雨,对水产养殖不利,且国内疫情再现,市场再度紧张,短期为需求端增添了担忧。但中长期生猪养殖恢复将对豆粕需求形成强支撑。农业农村部公布的数据显示,5月能繁母猪存栏环比增长3.9%,连续8个月环比增长,累计增长23.3%;生猪存栏环比增长3.9%,连续4个月环比增长,比2019年年末增加3800万头。

总之,后期豆粕期价重心有望上移。

【 关闭窗口 】 【 打印】 【 收藏此页 】
XML 地图 | Sitemap 地图