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期权持仓量稳步增加

作者:范林燕  2020/2/13 22:40:48  来源:期货日报

  昨日沪指小幅放量收跌0.71%于2906.07,险守2900点,创业板指亦下跌1%。两市普跌,共计64家涨停,4家跌停,沪股通净流入8亿元,深股通净流出0.16亿元。沪市股票期权标的50ETF、300ETF涨幅分别下跌0.49%、0.53%,收于2.869、3.95点位。
  期权成交量与标的市场同步放大,50ETF期权成交量增加17.2%至178万张,上交所300ETF期权大增20%至169万张,达到50ETF期权的95%,因300ETF期权单张成交金额大于50ETF,其成交金额已超50ETF期权。深交所300ETF期权量能小幅萎缩2%至31.1万张,中金所300股指期权放大20.7%至4.2万张。50ETF期权成交PCR为0.95,相比前值1.0有所降低。当月成交占比75.4%,主要成交量集中于2月合约上。
  期权持仓量持续稳步增加,当前50ETF期权持仓378万张,其中认购期权持仓增加1.9万至215.1万张,认沽期权增加2.8万至163.2万张。当月持仓占比为59%,持仓PCR值0.76。上交所、深交所、中金所300ETF期权持仓量分别增加4.6%、2.2%、1.4%至201.9万、52.5万、8.1万张,分别占到50ETF期权53.4%、13.9%、2.2%。总体来看,期权市场参与资金量越来越多。
  从各行权价成交分布情况可以看出,50ETF期权投资者主要集中于2.85—2.90这两档浅虚值期权上进行交易,2月2.85认沽期权合约成交量达19.2万张。沪深两市300ETF期权以2月浅虚值3.9/4.0行权价期权流动性最佳,其中沪市300ETF认沽3.9期权合约成交量达到了27.6万张。
  伴随标的50ETF振荡走低,期权IV振荡上行后尾盘回落,当前各月份IV值分别收于16.2%、18.0%、18.8%、19.2%,近月IV有所偏低,存在一定交易机会。与实现波动率相比,隐含波动率处于相对偏高水平。

  图为各月份与日内走势
  方向性操作建议上,中长期来看股市将表现为振荡上行,投资者可继续逢低卖出认沽期权,长期持有赚取期权时间价值。

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