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货币政策工具箱充足可有效对冲疫情影响

2月7日,中国人民银行副行长潘功胜在国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制新闻发布会上表示,我国在国际主要经济体中仍是少数实施常态化货币政策的国家,货币政策工具箱是充足的,可有效对冲疫情影响,未来对中国股市和汇市的平稳运行充满信心。

有不少市场人士关心当前疫情对经济增速的影响。对此,潘功胜表示,疫情对我国经济的影响是阶段性的、暂时的,此次疫情与春节重合,对旅游、餐饮、娱乐等服务业造成一定影响;延长假期和推迟开工,对工业生产和建筑业也会产生一些冲击。由此判断,疫情可能会对我国一季度的经济活动造成扰动,但在疫情得到控制之后,经济会较快地回到潜在产出的附近。

“我们看看历史上的2003年非典,非典时期扰动的是当年二季度经济增长,三季度经济迅速出现反弹。所以,在疫情缓解后,中国经济将会迅速企稳,且前期推迟的消费和投资需求会有所释放,中国经济或出现补偿性的恢复。”潘功胜说。

在此背景下,央行的货币政策将作何安排?潘功胜介绍,在实施货币政策时,要综合考虑经济增长、杠杆率、通胀预期、汇率等内外部多重因素。在疫情防控特殊时期、经济面临下行压力的背景下,保持经济增长更具重要性。人民银行将在货币政策方面认真研判,把握好度,平衡好货币政策支持经济增长和稳杠杆之间的关系。

据了解,近年来,在多种措施共同作用下,我国宏观杠杆率保持基本稳定,总体杠杆率近十个季度保持在250%左右。结构性去杠杆取得良好效果,企业杠杆率水平一直处于下降状态,已较2017年年底下降5—6个百分点,政府部门、家庭部门杠杆率增速也大幅下降。

潘功胜表示,中国经济有较强的韧性和强大的潜力,长期向好、高质量增长的基本面不会因这次疫情而发生改变,我国宏观调控政策空间仍然十分充足。作为主要经济体中少数实施常态化货币政策的国家,我国货币政策工具箱充足,可以有效地对冲疫情的影响。央行将认真分析、评估疫情对我国经济的影响,做好有关政策储备。

谈及金融市场特别是股市和汇市,潘功胜说,2月3日开市当日,A股和在岸人民币汇率出现较大幅度调整,这是大家预料之内的。在此之后,股票市场企稳反弹,人民币汇率有升有贬,双向小幅波动,跨境资本流动和外汇供求保持基本稳定。

“金融市场的敏感性很强,可以对风险进行快速定价,股市、汇市经过开市初期的短期波动之后已经基本恢复正常运行。”潘功胜表示,中国金融市场以其特有的方式展现了对中国政府控制疫情、对中国经济未来增长的信心。他重申,疫情对中国经济的影响是暂时的、阶段性的,不会改变中国经济长期向好、高质量增长的基本面,中国有充足的政策空间来稳定中国经济增长,因此未来对股市和汇市的平稳运行充满信心。

近期银行间市场利率明显下行,未来中期借贷便利(MLF)利率会否下调,进一步引导贷款利率下行?潘功胜说,近期人民银行流动性供应量增价降,有效稳定了市场情绪,推动市场利率整体下行。金融市场、货币市场利率变化会影响贷款市场报价利率(LPR)预期,市场预期下次MLF操作的中标利率和2月20日公布的LPR有较大概率下行。

他表示,人民银行正在认真分析和评估疫情对我国经济的影响,下一步要加大逆周期调节的强度,保持流动性合理充裕,为实体经济提供良好的货币金融环境。同时,进一步深化利率市场化改革,完善市场报价利率传导机制,提高货币政策的传导效率,降低社会融资成本。此外,继续发挥定向降准、再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的引导作用,加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

对于市场关心的存量资管业务整改会否延长过渡期的问题,潘功胜表示,是可能的,人民银行和银保监会正在做技术上的评估。

来源:《期货日报》

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