豆粕多单目标区间看至3050—3070元/吨

美豆在单产下调等因素的提振下将延续涨势,推高国内大豆进口成本。此外,因前期部分油厂停机、压榨量下降,豆粕产量减少,加之后期生猪补栏刺激饲料需求,豆粕期价重心有望抬升。

近期发布的数据呈利多效应

最新的美国农业部报告显示,美豆单产下调至46.9蒲式耳/英亩,低于预期值47.3蒲式耳/英亩,也低于上月预期值47.9蒲式耳/英亩;产量下调至35.5亿蒲式耳,低于预期值35.83亿蒲式耳,也低于上月预期值36.33亿蒲式耳。不过,压榨量调高,使得最终期末库存调低至4.6亿蒲式耳,低于预期值5.61亿蒲式耳,也低于上月预期值6.4亿蒲式耳。

与此同时,周度出口销售报告显示,截至上周,2019/2020年度美豆出口销售净增209.25万吨,新销售217.88万吨。其中,中国订购117.8万吨。整体而言,月度供需报告和出口数据均利多美豆。

巴西方面,大豆种植完成3.1%,去年同期为9.5%,今年为6年来的最慢速度。Agrural预计,巴西大豆种植面积为3630万公顷,产量为1.197亿吨。巴西正值大豆种植期,因今年中国需求减少,面积存在下调可能。

饲料需求存在好转预期

去年非洲猪瘟出现以来,国内生猪存栏持续下降。农业农村部发布的数据显示,截至8月底,生猪和能繁母猪存栏同比下降近40%。一定程度上可以说明,9—10月的生猪存栏也不容乐观。

图为我国能繁母猪存栏(单位:万头)

生猪存栏下降,猪价随之上涨,有关部门出台了一系列应对机制,例如加大猪肉进口力度、鼓励农户养猪等。然而,猪肉进口数量远远小于供应缺口。生猪产能恢复不是一朝一夕的事情。虽然目前随着猪价的上涨,猪瘟疫情的平稳,各地都加快了生猪补栏的进度。但是,从猪仔到生猪出栏,至少需要10个月的时间。长期看,饲料需求预计转好。

市场对中美经贸谈判的心态谨慎

当地时间10月10—11日,中美第十三轮高级别经贸磋商取得实质性进展,初步达成“第一阶段”贸易协议。其中,中国同意从美国购买400亿—500亿美元的农产品,特别是加大对猪肉和大豆的采购力度。不过,市场担心最终协议签署前的众多变数。并且,此次磋商只是贸易关系的缓和,而不是结束,市场心态仍较为谨慎。

操作计划

合约选择:交易活跃的豆粕2001合约。

建仓:期价在2955—2975元/吨时,进场多单150手;期价在2925—2945元/吨时,进场多单200手。建仓全部完成,资金占用约20%。

止盈止损:根据前期跳空缺口,将止损区间设置在2880—2900元/吨;根据前高,将止盈区间设置在3050—3070元/吨。

风险控制:通过控制仓位及严格执行止损来控制本次操作的风险。

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