2023.10.13

【沪铝】

基本面：10月12日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,190元/吨，较上一交易日减少160元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,215元/吨、19,530元/吨、19,255元/吨、19,225元/吨。10月12日，电解铝升贴水维持在贴水20元/吨附近，较上一交易日下跌40元/吨。10月11日，LME铝库存为492,650吨，较上一交易日无变化，注销仓单占比为60.76%。

后市展望：美国9月ADP私营部门就业数据意外大幅放缓，美国9月ISM非制造业指数显示出扩张步伐有所放缓，美国石油需求不佳。氧化铝价格依然处于高位，成本支撑明显。电解铝升水持续缩小，电解铝开工率维持高位，供需平衡有所改善。受宏观面偏紧影响，短期内，铝价或将弱势运行。

操作建议：激进投资者可考虑轻仓试空。

【投资评级：★★★】

【沪铅】

基本面：10月12日，长江有色市场1#铅平均价为16,490元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为16,335元/吨、16,330元/吨、16,300元/吨。10月12日，1#铅升贴水维持在贴水-55元/吨附近，较上一交易日维持不变。10月11日，LME铅库存为85,200吨，较上一交易日减少100吨，注销仓单占比为3.81%。

后市展望：原生铅开工率上升，供应端趋于稳定。铅蓄电池消费不佳。沪铅库存由高位回落，对铅价影响下降。LME铅库存持续累库，库存处于近年来较高水平。铅或维持震荡趋势。

【投资评级：★★】

有色研究员：刘江

2023.10.13

【黄金】

行情回顾： 昨日COMEX12月黄金收跌0.3％，收报1881.6美元/盎司。

宏观面：根据美国劳工部周四发布的报告，美国9月消费者价格指数环比上涨0.4%（前值0.6％），同比上涨3.7%（与前值持平），预测值分别为0.3%和3.6%。剔除食品和能源价格的核心通胀数据符合经济学家的预期，环比增长0.3%（与前值持平），同比增长4.1%（前值4.3％）。核心CPI4.1%的年增长率有所放缓，为2021年9月来最小涨幅，已连续六个月下降。数据发布后，黄金白银日内冲高回落。；巴以局势仍在升级，多国介入战争，黎巴嫩叙利亚也与以色列开火，埃及宣布全面备战，美国首批军援抵达以色列。

基本面：10月12日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为862.3吨，较前一日持平。目前该持仓量降至2020年1月份以来的最低水平，反映出投资者对黄金的兴趣缺乏。

操作建议：短期来看，黄金走势好坏参半。黄金在地缘紧张局势中存在避险买盘，在巴以冲突的背景下激进的投资者可以轻仓试多。但黄金中长期的重大走势依旧取决于即将公布的美国经济数据和美联储政策，因此对于稳健的投资者最好还是看到金价持续稳定走强后再入场，而这需要美元和美债收益率走势反转，在此之前黄金恐怕很难真正扭转当前的颓势。

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：COMEX12月白银昨日收跌0.71％，收报21.975美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：10月12日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14008.8吨，较前一日减少约43吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。此外，具有工业属性的白银还将受到全球经济前景和需求的拖累。

操作建议：在银价向上突破并站稳22.5美元/盎司之前，很难对银价保持乐观。在巴以战争升级的背景下激进的投资者可以轻仓试多。

【投资评级：★★】

         贵金属研究员：徐艺倩

2023.10.13

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2401上涨0.3% 

基本面：据我的钢铁网数据显示，本周螺纹钢周度产量252.79万吨，环比下降1.46万吨，钢厂库存209.25万吨，环比上升1.99万吨，社会库存483.54万吨，环比下降17.86万吨。钢材五大品种周度产量918.21万吨，环比下降5.2万吨，两库库存合计1603.47万吨，环比下降9.13万吨。

核心观点：中线震荡偏多对待，短线在避险情绪下偏弱震荡

交易策略：螺纹2401合约多单轻仓持有，等待宏观情绪修复企稳后择机补仓 

【投资评级：★★】   

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2401上涨1.64%，焦煤2401上涨0.63%，焦炭2401上涨0.57% 

基本面：我的钢铁网数据显，10月2日-10月8日全球铁矿石发运总量2895.3万吨，环比减少602.3万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2371.8万吨，环比减少571.1万吨。9月22日，焦煤港口库存187.79万吨，环比下降3.76万吨。9月28日，全国铁矿港口库存1.14亿吨，环比下降207.91万吨. 

核心观点：目前市场整体偏震荡回落，原料与成材剪刀差下降空间有限，吨钢利润水平有望修复 

交易策略：原料建议观望 

【投资评级：★】

         黑色研究员：魏云

2023.10.13

【股指】

行情回顾：IF、IH、IC、IM：10月12日，IF2310合约报收3710.0点，较前日上涨39.4点，涨幅1.07%。IH2310合约报收2518.4点，较前日上涨24.6点，涨幅0.99%，IC2310合约报收5665.8点，较前日上涨38.6点，涨幅0.69%，IM2310合约报收6093.0点，较前日上涨51.2点，涨幅0.85%。10月12日，A股四大指数集体收涨，沪指涨0.94%，收报3107.90点；深证成指涨0.83%，收报10168.49点；创业板指涨0.76%，收报2019.10点，科创50指数涨0.73%。两市合计成交8312亿元，比前一交易日减少74亿元。　 

消息面：昨日市场消息面较为平静。

后市展望：昨日Ａ股市场在汇金公司增持银行股消息的刺激下高开高走，但5亿元的增持金额可能对市场难以产生实质性的影响，未来市场可能还将弱势运行。昨日行业板块涨多跌少，能源金属板块大涨，汽车整车、风电设备、保险、电池板块涨幅居前，游戏、文化传媒、采掘行业跌幅居前。

【投资评级】★ 

       股指期货研究员  邓夏羽

2023.10.13

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡反弹，截止收盘，豆油Y2401合约上涨1.34%以7878元/吨报收，棕榈油P2401合约上涨0.82%以7144元/吨报收，菜油OI2401合约上涨1.93%以8772元/吨报收。

基本面：9-10月我国棕榈油到港较多，加之国庆过后国内气温转凉，北方地区棕榈油消费季节性下滑，因此国内库存出现大幅攀升。10月6日，沿海地区食用棕榈油库存80万吨（加上工棕88万吨），较节前增加13万吨，月环比增加17万吨，同比增加40万吨。其中天津11万吨，江苏张家港31万吨，广东27万吨。

后市展望：油脂期价经过持续下跌之后，今日在市场整体转暖的背景下震荡反弹，市场关注即将发布的USDA报告内容，油脂期价震荡整理的可能较大。

【投资评级：★★】

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2401上涨0.39%，以3815元/吨报收。

基本面：美国农业部公布10月月报，10月美国2023/2024年度大豆产量预期为41.04亿蒲式耳，市场预期为41.34亿蒲式耳，9月月报预期为41.46亿蒲式耳。10月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为2.2亿蒲式耳，市场预期为2.33亿蒲式耳，9月月报预期为2.2亿蒲式耳。

后市展望：豆粕期价经过持续下跌之后，今日小幅反弹。USDA报告利多，美豆大幅反弹，进口成本提高支撑国内豆粕反弹，国内豆粕价格将震荡反弹。

【投资评级：★★】

       农产品研究员 姚战旗

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考， 据此入市风险自负。