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阿根廷产区迎来普遍降雨,美豆或维持强势

近期,南美一场降雨令美豆上冲失败,价格再次回到前期区间,主力合约在1460美分/蒲式耳获得支撑。展望后市,美豆市场的核心题材还是南美产量和美豆需求。降雨令阿根廷出现极端减产的概率降低,但天气炒作在1月还将继续展开,市场将保持一定的天气升水。美豆自身需求不差,无论是出口需求还是压榨需求,正常情况下,美豆完成出口和压榨目标的压力并不大。因此,预计美豆维持偏强振荡走势,如阿根廷干旱问题1月再次严重,不排除美豆向上突破的可能。

阿根廷产区迎来普遍降雨

上周末阿根廷一场降雨浇灭了多头天气炒作热情,美豆价格自高点回落。此次降雨并没有解除阿根廷干旱的担忧,也没有改变土壤缺墒的情况,只是降低了阿根廷大豆出现极端减产的概率。气象预报显示,12月底1月初,阿根廷大豆产区还有一次全国普遍性降雨,预计有助于推动大豆播种进度加速,进一步降低阿根廷大豆极端减产的概率。

巴西方面,大豆和玉米种植区天气普遍良好,巴西中部和北部有零星降雨,相对来说,南部地区降雨偏少。巴西早播大豆即将进入收割阶段,目前市场对巴西大豆预期仍较为乐观,普遍在1.52亿吨以上。

对于南美来说,1—2月降水等天气依然重要,阿根廷问题只是暂缓远未结束。出于对阿根廷大豆产量的担忧,巴西农户和阿根廷农户销售意愿普遍低迷,大豆销售压力后移至明年一季度。

美豆出口目标压力不大

基于对阿根廷大豆产量的担忧,叠加南美农户惜售,全球大豆买家转向采购美豆,美豆已经连续三周有大单销售报告。美国农业部12月供需报告显示,截至12月8日,美豆单周出口销售184.6万吨,累计销售4181.7万吨,高于去年同期的4011万吨。出口检验数据也表现较好。截至12月15日当周,美豆检验量为162万吨,符合市场预期的150万—212万吨区间,前周修正为187.83万吨,初值为183.98万吨。本年度美豆累计检验量为2503.6万吨,低于去年同期的2743.7万吨。

美国农业部12月供需报告将2022/2023年度美豆出口预估定在5566万吨,意味着剩下的时间美豆还有1384万吨大豆待销售。从往年看,同期出口最差为2020/2021年度销售量856万吨,其次是2016/2017年度的1347万吨,近五年平均在1732万吨。显然,在今年阿根廷大豆产量前期下,美豆完成出口目标的压力并不大。

对于美豆,另一个重要需求就是压榨。美国油籽加工商协会NOPA数据显示,11月NOPA会员企业大豆压榨量为1.792亿蒲,低于10月的1.845亿蒲,也低于去年同期的1.795亿蒲。11月美豆压榨利润从从5.76美元/吨下降至4.14美元/吨,跌幅超过20%,但仍高于去年同期的2.47美元/吨。进入12月,美豆压榨利润有所企稳,最新的压榨利润为4.20美元/吨,同样高于去年同期的3.6美元/吨。高利润刺激下,12月美豆压榨前景不差,预计单月压榨量在500万吨左右。(作者单位:光大期货)

   来源:《期货日报》

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