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美国11月CPI数据出炉 乐观情绪升温

随着美国本年度最后一张“通胀报告”的出炉,也迎来决定通胀“命运”的关键时刻。美国劳工部公布的报告显示,美国11月CPI同比增长7.1%,超预期放缓,增速低于预期值7.3%和前值 7.7%。美国11月核心CPI同比增长6%,增速也低于预期值6.1%和前值 6.3%。

机构认为,美国11月消费者价格指数的一项关键指标录得一年多来最小的月度涨幅,表明通胀最糟糕的时期可能已经过去,并强化了美联储加息步伐放缓的预期。

此前,多数经济学家预计美国11月CPI同比将在7.3%,虽然国际能源价格出现回落,但粮食和服务价格仍处于高位,一定程度上减缓美国通胀下行的速度。

“11月美国CPI和核心CPI均不及市场预期,主要分项当中,能源价格进一步降温,11月全球原油价格下跌,此前11月PPI能源分项环比-0.2%,表明CPI能源分项也可能加速降温。”光大期货宏观分析师于洁表示,通胀数据加速回落,尤其是二手车价格同比转负、环比跌幅扩大,新车价格环比持平,表明供应链约束的进一步缓解。除房租外服务价格同比回落0.2个百分点至7.3%,环比持平,服务价格相对坚挺。“房租价格同比和环比涨幅均扩大,房租价格上涨在于住房抵押贷款利率的快速上升导致房屋供给减少,以及购房者转为租房者导致的需求增加。”

“不管是CPI还是核心CPI,无论同比还是环比,均低于市场预期,这表明美国通胀压力持续得到缓解,美联储有可能更快达到加息的终点,将继续减弱市场对美联储加息的恐慌。”国贸期货宏观分析师郑建鑫表示。

该数据公布后,市场乐观情绪升温,美股和美债均大幅反弹,大宗商品也普遍出现上涨。美元指数短线下挫,美债收益率纷纷下行。10年期美债收益率跳水,一度跌至3.419%,美元指数跌超100个基点,美股三大期指飙升,纳指期货涨近4%。贵金属拉高,现货白银涨逾2%,呈现出典型的紧缩退坡交易。

美国通胀回落是大概率事件

美国CPI超预期回落,表明通胀压力缓解,是否意味着通胀已见顶?

“从11月PPI超预期表现可以看出美国国内通胀的黏性极强。”在郑建鑫看来,11月的通胀数据公布后基本上可以表明美国国内的通胀真正开始降温,未来随着美联储加息的滞后效应逐步显现,叠加高基数的影响,可以预见美国通胀将持续回落。

事实上,市场已预期通胀会进一步降温。11月全球原油价格下跌,11月PPI能源分项环比-0.2%,意味着下周公布的CPI能源分项也可能加速降温。美国PPI剔除燃料的工业品价格同美国核心CPI的相关性较高,该指标11月录得4.4%,较10月的5.5%明显降温。通胀保护国债(TIPS)隐含的通胀预期在PPI数据公布后小幅回落至2.26%,表明PPI数据使得市场认为通胀会进一步降温。

据了解,高盛、大摩分析师纷纷预测明年美国CPI或降至正常水平,其中大摩预计2023年年底将低于2%。

来自华尔街金融机构摩根士丹利的分析师预计,美国消费者价格指数(CPI)明年将加速下滑,该机构分析师下调了对2023年美国CPI的预期,预计到2023年年底美国CPI同比增幅将低于2%,正式回落至美联储目标值。

摩根士丹利在报告中表示,全球需求可能趋于疲软;供应链的压力要小得多;库存似乎越来越高,这促使更多大阳城集团娱乐网2138的核心商品被迫降价销售;住房价格的风险要比此前平衡得多,同时基础效应届时将发生实质性的变化。大摩在报告中表示:“我们认为,美联储在明年第一季度加息至4.625%这一预期区间之后,会宣布暂停加息。”

几乎同一时间,另一华尔街大行高盛预计,到2023年年底,美国CPI将明显下降至“低于3%的正常水平”,同时高盛还预计目前约5.1%的核心PCE届时将大幅下降至2.9%。

Trading Economics预测数据显示,从长期看,美国通胀率预计将在2023年年底保持在1.90%—2%,远低于目前的高水平。

 “随着近两个月美国的产出缺口回落,同时房地产市场的降温,美国通胀数据回落的可能性较大,但同时由于失业率仍然处于低位,其核心通胀出现反复的可能性仍然存在。”物产中大期货副总经理景川认为,美国通胀逐渐回落应是大概率事件。

  来源:《期货日报》

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